2014/9/26 12:58

雞蛋期貨近期止跌企穩，期價低位震蕩。

我們認為蛋雞產蛋率提升以及3、4月份補欄的雛雞開始產蛋有利于緩解雞蛋供應緊張的局面，但目前雞蛋供給偏緊的格局尚沒有得到根本改善，受養殖戶延遲淘汰老雞影響，若9、10月份淘汰雞數量過多，雞蛋供應或仍會偏緊。目前雞蛋期貨仍較現貨貼水，國慶節對雞蛋的需求有所提振，對雞蛋價格有所支撐，雞蛋1501合約中長期存在補漲需求。

從蛋雞養殖行業整體來看，今年散戶退出較多，但蛋雞養殖規模化有所增加。受之前禽流感影響，今年全國蛋雞存欄量不足，并且受飼料成本和蛋雞苗價格持續上漲等因素影響，蛋雞養殖戶春季補欄不積極，雞蛋供給較往年偏緊。根據芝華數據，8月在產蛋雞存欄量環比下降1.15%，同比下降22.15%，約11.17億只；8月育雛雞補欄量環比上漲3.7%，同比下降39.5%；8月后備雞環比增加5.03%，同比下降14.6%。盡管目前蛋雞養殖利潤非常豐厚，達到39.52元/羽，但養殖戶對禽流感疫情仍心有余悸，部分養殖戶對于蛋雞補欄仍在觀望。

從月度均價來看，雞蛋現貨價格走勢呈現明顯的季節性規律，一般9、10月份為年內高點，1、2月份為次高點，3、4月份為年內低點。受雞蛋現貨價格較高、蛋雞養殖利潤增加的影響，部分養殖戶延遲淘汰老雞，而中秋、國慶節后隨著蛋價回落以及“流感”疫情的不確定性影響，會促使養殖戶集中淘汰老雞。若9、10月份養殖戶大量集中淘汰老雞，雞蛋的供應可能仍會偏緊，對雞蛋現貨價格有一定的支撐。目前全國雞蛋價格比較穩定，局部小幅下跌，總體仍高于歷史同期水平，其中主產區山東德州4 .80元/斤，河北石家莊4 .82元/斤，河南商丘4 .93元/斤，江蘇南通5 .00元/斤，遼寧大連4 .73元/斤；主銷區廣東廣州5.45元/斤，北京5.00元/斤，上海5.16元/斤。